景気循環サイクルが示す通り

ブル－ムバ－グ

ＭＳＣＩが複数のベンチマーク指数で中国株のウエートを拡大する準備を進める中、外国勢は本土株を記録的なペースで売却している。今月は既に174億元（約2780億円）相当の中国Ａ株が香港との株式接続を通じて売られている。このままいけば５月の資金流出は４月の180億元を上回ることになる。
中国株の年初来の上昇率は引き続き目立っているが、米中貿易摩擦に再び注目が集まる中、わずか３週間で約１兆ドル（約110兆円）の時価総額が吹き飛んだ。 中国政府が景気刺激策を縮小するとの懸念も重しとなった。上海総合指数は４月の高値から11％値下がりしている。

米中貿易協議の不調は米中間の関税戦争の激化をもたらし、状況は国際通貨基金（ＩＭＦ）などが示した世界経済の最悪のシナリオに近づいている。世界経済の今年の成長率は現時点で既に、2008年の金融危機直後以来の低い伸びにとどまると予想されている。

内閣府は13日に発表した３月の景気動向指数で、一致指数の基調判断を景気後退の可能性が高いことを示す「悪化」に引き下げた。この表現が使われたのは2013年１月分の統計以来、６年２カ月ぶり。
従来は景気後退に入った可能性を示唆する「下方への局面変化」だった。一致指数の基調判断は、当月の前月比がマイナスかつ３カ月後方移動平均が原則として３カ月以上連続でマイナスという条件を同時に満たした場合に機械的に引き下げられる。

まぁ、景気循環サイクルが示す動きになっているということです。