米レポ市場、10－12月期にさらなる波乱も

ブル－ムバ－グ
米レポ市場では先月、偶然が重なり翌日物金利急上昇という大嵐になったが、年末までには再び突風が吹く可能性がある。
ジェフリーズのマネーマーケットエコノミスト、トーマス・サイモンズ氏によれば、９月中旬の混乱のきっかけとなった出来事は再び起こる。当時より小規模ではあるが、第４四半期には3810億ドル（約40兆8000億円）の米国債入札が予定される。財務省の現金残高は引き続き増加し、法人税も支払われる。また、週末前後に祝日が重なる連休も何回かあり、ボラティリティーが高まり得る。
さらに、10月31日の英国の欧州連合（ＥＵ）離脱期限やその他の地政学的紛争リスクなど、ワイルドカードもある。
ＴＤセキュリティーズの世界金利戦略責任者、プリヤ・ミスラ氏は「イベントの重なる度合いは年末にさらにひどくなる可能性がある」と述べた。
現在の静けさを脅かす最初の試練は、当局が翌日物オペの最終日としている10月10日にやってくる。カーバチュア・セキュリティーズのスコット・スカーム氏は、前回の14日物オペの満期到来や差し引き1900億ドル相当となる来週の米国債入札を懸念している。

国債という担保を差し出してお金を借りる短期金利でありながら、無担保でお金を借りる際の金利である「FF金利（政策金利）」を上回るというのが、そもそもおかしな話となる。
おカネの流れを阻害する「何か」がそこにあり、それはバブル経済の崩壊を事前に知らせていた異変だったと、後になってわかるのでしょう。