「おぞましい」高レバレッジと金利上昇

「おぞましい」高レバレッジと金利上昇、既に悪影響及ぼす－ソシエテ

長らく意識されてきた米10年債利回り３％突破の懸念がとうとう現実のものとなったと、ソシエテ・ジェネラルは言う。
クオンツ戦略グローバル責任者、アンドルー・ラプソーン氏は24日のインタビューで、「金利は既に被害を及ぼしている。人々がそれに気付いていないだけのことだ」と語った。借り入れ利用の「レバレッジは米国内で、景気循環のこの局面としてはおぞましい水準にある。現在はレバレッジがピークで資産価格もピーク。深く掘り下げなくても問題は見える」と指摘した。

ソシエテが顧客と会話する際、最も頻出する話題は債券と株式の相関関係だが、現在のより大きな問題は企業のバランスシートを取り巻くリスクで、特に米国と中国で顕著という。ラプソーン氏は債務のボラティリティーを懸念。経済に影響を与えかねず、とりわけ事業活動や雇用市場に重しになるためだと説明した。トイザラスのような目を引く企業破綻が引き金になったり、企業の自社株買いが減れば、クレジット市場は不安定になりかねないと付け加えた。