米利上げ再開時期探る－２回の利下げ後

ブルームバーグ
●ユーロドル先物のスプレッドがプラス圏に戻った
●先物市場は７月の積極的な利下げ開始、年内終了を見込む

ユーロドル先物トレーダーらは、連邦準備制度が今後６カ月の間に少なくとも２回、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を引き下げると見込んでいるが、早くもその先を見据え利上げ再開時期を織り込み始めている。
米金融当局者らは今年１回の利下げすらまだ示唆していないが、ユーロドル先物市場は利下げサイクル後に早ければ2020年後半にも利上げが再開される可能性を示唆している。その表れとして、2020年９月と21年９月のユーロドル先物間のスプレッドがプラス圏に戻った。過去１年の大半は逆転してマイナス圏となっていた。
先物市場が示唆する予想は、今年７月に積極的な利下げが始まり年内に終わるというものだ。バークレイズのエコノミストらは先週、７月の0.5ポイント利下げと９月の0.25ポイント利下げを予想した。

まぁ、気の早いことで（苦笑）